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Conjuntura

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10 de março de 2014 -

IGP-10 e IPC-S aceleram, mas acumulado do IPCA deve cair no primeiro trimestre

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10 de março de 2014

ECONOMIA NACIONAL

IGP-10 e IPC-S aceleram, mas acumulado do IPCA deve cair no primeiro trimestre: Os efeitos da seca prolongada sobre o preço dos alimentos causou pressão nos índices inflacionários de fevereiro, fazendo com que fechassem em aceleração. O IGP-DI, que mediu a inflação entre o dia 1º e 28 do mês de fevereiro registrou alta de 0,85%, acelerando em relação a janeiro/2014 (quando subiu 0,40%) e fevereiro/2013 (quando registrou alta de 0,20%). A maior alta foi exatamente no grupo “alimentação”, que saiu de queda de 1,57% em janeiro para alta de 1,72% em fevereiro. Os produtos industriais, por sua vez, mantiveram o ritmo de alta, registrando elevação de 0,74% contra 0,74% em janeiro. Ovos, carne bovina, café, milho e laranja foram alguns dos itens que mais tiveram alta de preços, até por serem os mais afetados com a seca prolongada. Já o IPC-S, que mede semanalmente a inflação em sete capitais brasileiras, registrou alta mais moderada, de apenas 0,71% contra 0,66% da semana anterior. A aceleração deste índice também foi causada pela alta no preço dos alimentos, principalmente as hortaliças e legumes (2,94% para 10,26%), itens imediatamente afetados pela falta de chuvas.

Comentário: A aceleração dos IGPs representa uma alta nos preços dos produtos no atacado, que deve se refletir em pressões inflacionárias no varejo nos próximos meses. Apesar disso, o comportamento da inflação no primeiro trimestre deste ano ainda deve apresentar uma trajetória de desaceleração no acumulado de 12 meses em relação ao verificado em dezembro/2014, quando fechou o ano com alta de 5,91%, e certamente apresentará uma desaceleração na comparação com o primeiro trimestre de 2013, quando chegou a bater 6,59%. Além disso, esta pressão no preço dos alimentos deve ser autolimitada, já que as chuvas voltaram e os efeitos da seca não serão sentidos nos próximos meses. De qualquer forma, uma alta mais acentuada no IPCA de fevereiro pode levar o Banco Central a realizar uma nova alta dos juros em sua próxima reunião, apesar das indicações da possibilidade de encerramento do ciclo de aperto monetário.